有色金属整体回升 铜价短期围绕区间震荡运行

　　上周五晚间，金融市场在中国长假回归后多头热情回升，资产价格经历假期跌宕起伏后多数反弹，截至8日收盘，伦铜期货报9350美元/吨，上涨0.47%，国内夜盘铜铝整体回升，沪铜期货主力合约Cu2111报69340元/吨，上涨0.10%。

 

　　尽管近阶段有色铜弱铝强分化明显，但整体市场情绪较节前均有所改善，预计随着中国国庆长假结束此前离场的资金将有所回归，考虑到近期中国和美国的关系问题已经出现了略有缓和迹象，同时美国国内债务上限问题博弈有所改善，预计金融市场整体或将重拾涨势。在当前金融市场风格切换频繁的背景下，有色金属在动荡时期仍呈现出抗跌韧性，其价格上涨弹性主要源于新能源新基建碳中和等热点概念持续发酵与能源双控政策下铜铝供需偏紧库存较低的推动，在国内外供应链的脆弱性推动产业补库背景下，即使中国持续抛储也难逆转上述格局，更多限缓和供需错配和原料上涨压力。

 

　　在国内外金融市场尚未构成暴露出系统系风险的前提下，铜铝为首的有色金属价格仍具有较强结构性支持，短期铜围绕68000-72000元震荡区间运行，需警惕四季度敏感时间点的政策预期变化影响。

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